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大摩:抄底矿业巨头的时候到了

发布时间:2015-10-09    浏览次数:
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  今年以来,随着大宗商品价格下跌以及中国经济增速放缓,矿业巨头遭受重创,必和必拓和力拓股价大幅下滑。但摩根士丹利认为,随着未来中国对大宗商品需求的改善,大宗商品巨头股价将迎来转机,抄底的时机已经来临。
  摩根士丹利在发给客户的报告中写道,“新兴市场,特别是中国,仍然对商品需求起着关键作用。”“我们预计,未来数月这种需求将会改善。随着最近数周中国财政和行政刺激政策实施的加速,实体经济活动水平和股市预期都将会有所改善。”
  中国需求改善所起到的作用从下图可见一斑。2014年,中国的消费占全球铜、铝、锌和铁矿石产量的近一半。
 
  摩根士丹利将必和必拓和力拓的评级由“均配”(equal weight)上调至“超配”(overweight),相当于“买入”。该公司认为,随着未来商品价格上涨,整个资源板块将迎来评级调整。
  在中国需求改善的推动下,摩根士丹利预计大宗商品价格2016年将上涨14%,2017年上涨19%,从而推动必和必拓和力拓股价上涨19%。
  “这将是过去18个月走势的急速反转,将引发对整个板块的战略评级调整。”
  除了中国对大宗商品需求前景改善的推动之外,摩根士丹利还认为,大宗商品巨头当前估值已经下降到具有吸引力的区间。
  “从整个板块以及单独的企业来看,以历史为背景,他们的估值已经很有吸引力。这意味着,市场对于商品价格看法的改变将对企业股价产生显著影响。”
  “该板块0.85的绝对市净率和7.9%的资产收益率,是1982年全球大萧条以来最低水平。”
 
  周四必和必拓股价上涨4%,力拓上涨2%。
 
 
 
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